在市场下行周期中，贝壳在三季度依然展现了其穿越周期的实力。

11月9日，科技驱动的新居住服务商贝壳（NYSE:BEKE）发布了2021年第三季度业绩。三季度，贝壳营业收入达181亿元(人民币，下同)，同比下降11.9%，经调整后净亏损8.88亿元。三季度，贝壳成交额（GTV）达8,307亿元，同比下降20.9%。

“过去的这一季度，在’房住不炒’，稳地价、稳房价、稳预期和共同富裕的政策指引下，贝壳坚定履行’有尊严的服务者，更美好的居住’这一使命。“贝壳董事长兼CEO彭永东表示。

彭永东指出，这是历史性的一个季度，这是一场“难而正确”的调整。

三季度营收181亿元 业务显示良好韧性

在过去的几个月，房地产市场经历了深刻变革。在此市场环境下，贝壳彰显了抗周期实力，三季度虽然业绩下滑，但GTV、营收等部分数据好于市场降速。

根据贝壳研究院数据，第三季度全国二手房市场GTV同比下降41.6%。根据国家统计局数据，三季度全国新房商品房市场GTV同比下降14.1%。

而贝壳三季度报显示，贝壳三季度存量房交易GTV为3,782亿元，同比下降34.3%，其中二手房交易GTV同比下降36.8%；新房交易GTV为人民币4,101亿元，同比下降2.5%，均低于市场跌幅。

“我们第三季度的业绩既反映了来自宏观环境的挑战，也显示了我们业务的良好韧性。”彭永东表示。

“挑战往往伴随着迭代和变革，这其中最重要的还是贝壳团队的信念。”贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示。

不过，截至三季度末，贝壳2021年整体依然保持良好增长态势。

前三季度，贝壳营业收入达630亿元，同比增长31.7%；贝壳总GTV达3.12万亿元，同比增长31.2%。其中，存量房业务GTV为1.70万亿元，同比增长25.7%；新房业务GTV达1.25万亿元，同比增长37.0%；新兴及其他业务GTV为1656亿元，同比增长50.5%。

值得关注的是，在新房业务方面，基于开发商在流动性压力下加大去化力度，贝壳渠道渗透率在三季度实现触底反弹，穿越周期能力进一步体现。

此前，中银国际研报也指出，随着政府介入维稳房地产市场，预计市场将在第四季度触底，并在2022年逐渐复苏。鉴于其经营杠杆和长期可持续能力，贝壳是未来房地产市场潜在复苏的主要受益者。

相较6月，贝壳9月合作销售新房项目数提升13%。另一方面，新房楼盘字典实现了全市场100%的目标新房楼盘覆盖，并创建了全国最大的新房项目不利因素数据库，为消费者提供真实有用的新房内容。

同时，贝壳坚持严格的项目准入标准和完善的风控体系，保证了回款的及时性和健康度。截至2021年9月30日，贝壳的现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总计人民币527亿元。

截至2021年9月30日，贝壳旗下门店数量为53946家，较去年同期末增长20.2%；经纪人人数为515486人，较去年同期末增长7.9%；移动端平均月活跃用户(MAU)为4611万。

贝壳方面认为，新的调控措施从长远来看有利于整个行业和经济社会的平稳健康发展。

彭永东表示：“贝壳作为行业参与者应该肩负使命，为国家和社会贡献价值，而不只是做商业成功的企业。我们始终相信中国房地产行业仍处于重要的发展机遇期，存量时代、美好居住的时代正在加速来临。”

贝壳管理层预计，2021年第四季度，贝壳的营业收入在人民币145亿元（约23亿美元）至人民币155亿元（约24亿美元）之间，较2020年同期下降约31.6%至36.0%。

财报发布后，中银国际分析师Gurney Liu表示，贝壳在新房交易服务业务中获得了超预期的市占提升，同时，考虑到公司管理、销售费用将呈下降趋势，且房地产政策现触底，市场具有潜在复苏动力，故维持贝壳买入评级，定目标价为US$32.74。

积极提升居住品质 推进行业服务者职业化

中国房地产行业正向中国居住服务行业转变，并从“交易时代”走进“服务时代”。随着市场的重心由“房”转向“人”，由“交易”转向“服务”，消费者的需求由“买到房”转向“住得好”。

“房产交易、装修都属于体量大、体验差的行业，围绕着“住”，贝壳核心关注三点：第一，提升消费者所关注的居住品质；第二，通过科学化管理，以数字化与互联网思维升级行业；第三，助力行业服务者职业化进程的推进。”彭永东称。

为穿越周期，贝壳在三季度落地了一系列举措,专注“聚焦”与“合作”，支持优质店东和经纪人稳定作业并获得收入，支持行业优质产能留存，坚定选择提供品质服务、践行对消费者好的理念。

三季度，贝壳已经完成超过3.1万家门店的经纪人分岗，覆盖人数超30万，一二手经纪人合作比例由上季度14.4%提升至29.6%。

与此同时，贝壳线上化助力服务者的脚步也在加快。贝壳推出的“小贝二手训练场”系统模拟经纪人与消费者在VR和线下带看的交互场景，通过VR结合AI识别经纪人带看过程中的最佳实践，以及经纪人服务能力模型中的关键优势和短板，标准化、体系化、智能化地提升经纪人能力，共有超过12万经纪人参与了小贝二手训练场培训，有效训练场次超过124万场。

此外，贝壳也在进一步优化新房生态治理。截至9月底，贝壳对开发商的“五不承诺”覆盖66城100%开发商，累计11191个项目；截至10月中旬，累计发现47例违规破坏行业生态行为，向开发商履行承诺赔付金额接近200万元。

在调整市况中，贝壳除了进一步夯实了传统业务的优势，还孵化了新业务领域的能力，尤其是家装领域。

在新兴业务方面，贝壳自营业务被窝家装和贝壳拟并购的圣都家装均稳步推进。三季度被窝家装在北京竣工1127单，环比提升35%；圣都在1月至9月实现累计合同收入同比增长超过35%。

面向服务者，被窝家装推出行业首个全服务者职业学习基地——精工学堂，致力于为家装全产业链输出专业人才。面向消费者，被窝家装推出“十心实意”服务承诺，完善保障体系，降低消费者风险。

中信证券研报指出，房屋交易业务的长期健康发展预期已经逐渐明朗，而贝壳巩固传统赛道优势，加快新兴业务的布局，具备了明显的长期投资价值。

“如果说过去五年是房地产大开发的黄金时代，那么未来五年将会是品质服务的美好时代。短期的波动和长期的大潮叠加涌来，我们排除外界噪音，向内归因，为成为服务中国3亿家庭的新居住服务商的愿景而持续努力。”彭永东表示。