财联社（深圳，记者 成孟琦）讯，12月2日，网易云音乐在香港联合交易所主板挂牌上市。而这家公司的上市仪式颇有新意，除线下上市敲钟外，网易云音乐还举办了全球首个“元宇宙”上市仪式。截至港股收市，网易云音乐报199.9港元/股，较招股价205港元/股下跌2.49%，市值415.31亿港元。

在网易沉浸式活动系统“瑶台”，全程还原了线下敲钟仪式，有黑胶签到、大事件墙、音乐人墙等布置，参与观礼的嘉宾还可以操控自己的“数字分身”，见证网易云音乐的上市。这场“元宇宙上市大会”里，最忙的无疑是“云村村长”丁磊，三个“丁磊”跨越了时间和空间的距离，同步敲锣，热闹非凡。

“丁磊2000”与“丁磊2021”

与此同时，网易港股今日收涨1.2%，总市值6140亿港元。前一晚，网易美股股价上涨3.79%至111.81美元/股，总市值达750.22亿美元，而今日网易美股盘前涨近2%。

敲钟写作文抽奖，村长有点忙

从小理想是开一家唱片公司的丁磊，虽然拥有了网易这家港美股两地上市公司，但网易云音乐却更像是他的“亲儿子”。

网易云音乐的英文名直接用了社区“云村”的名字，叫“Cloud Village”；今日的上市仪式上，丁磊不但派了两个分身“丁磊2000”与“丁磊2021”，与自己一同参加“元宇宙”上市大会，一大早还抽空在云村里写下上市感言小作文，称自2013年4月23日发出第一条云村动态后，已经过去3000多天，这期间云村从几人的小村落扩大到几亿人，作为村长要把好运分享给村民，转发评论抽99名村民送网易云音乐3个月会员卡。

根据网易云音乐APP，其黑胶会员连续包月首月价格为人民币2.8元，后续每月13元。截至下午五点，丁磊抽奖动态转发评论量为700条左右，以此计算，中奖率可达14%。而成为“村长”的3000多个日日夜夜里，丁磊一直尽职尽责，平均每两天便会发一条状态，还会和“村民”们就网易云音乐的版权引进事项积极互动。

在当年网易云的产品发布会上，丁磊曾说：年轻时的理想破灭了，现在就做一个音乐产品吧。 因此，网易云音乐成为丁磊最愿意“用爱发电”的事业，凡事亲力亲为。而网易云音乐在丁磊的指导下，定位也十分明确，那就是成为中国最大的移动音乐社区和开放平台。

登陆港交所当日，丁磊除了亲自出席线下上市仪式，还派出自己的分身参加“元宇宙”敲钟仪式。这个 “元宇宙”敲钟仪式热闹非凡，而云村也沾染了这个热闹喜庆，打开网易云音乐也能透过满屏的“领取今日好运”和“喜大普奔云村上市”分享到这一份火热。

据悉，“领取今日好运”为今日配合上市展开的营销策划活动，点击进入“领好运”主页，便可以抽取一张“好运签”，并可以将此抽签结果分享至各个社交网络。策略与之前风靡一时的“摸鱼计算器”“性格主导颜色”一致。

“好运签”与小作文

基石投资占比破纪录，流动性偏低

网易云音乐做为中国最受90后喜欢的在线音乐平台，也同样备受明星股东看好。根据招股书，在网易云音乐上市后，控股股东网易集团持股57.65%，又通过基石配售持股3.66%，共持股61.31%。共有三名基石，剩下的两名基石股东索尼音乐娱乐持股1.83%、Orbis Funds持股0.91%。其他主要股东包括阿里巴巴旗下的淘宝中国持股9.98%、云峰基金持股4.99%、百度持股3.93%、CMC资本持股2.75%、泛大西洋投资持股3.20%、博裕资本持股3.20%。

至此，网易云音乐IPO引入3名基石投资者——网易公司、索尼音乐娱乐及奥比斯投资管理有限公司Orbis，合计认购3.5亿美元股份，占到此次发行股份的83.15%，这个比例刷新了今年7月份创胜集团基石认购占比82.4%的记录。而基石投资者的锁定期为6个月，这也意味着此次发行除去基石投资者份额后，流通市值仅剩约0.7亿美元，流动充足性大打折扣。

破发原因探究：定价偏高与大市不景气

尽管打着全球第一场“元宇宙”上市仪式的招牌，且网易云音乐APP中也是一片火红热闹，但上市首日还是等来了轻度破发。

对于网易云音乐的首日破发，中泰国际分析师认为，网易云音乐业绩表现强劲，但目前估值略高，推算其市盈率高于同业腾讯音乐和Spotify。中长线看好股价表现，认为所处赛道有向上空前。另外，当前港股欠缺资金支持，短期持续震荡回调。网易云音乐成功上市，将有助于重振港股IPO市场气氛。

西部证券则认为，音乐行业在逐步消除版权垄断的前提下，在线音乐平台核心竞争将更多放在生态建设、用户运营体验等方面，网易云音乐在这些方面具备优势。

除此之外，亏钱的确是网易云音乐发展路上绕不开的一道难题。根据招股书，网易云音乐在2018年-2020年亏损超过50亿人民币。另外，2021年上半年，网易云音乐录得收益31.84亿元，同比增长60.9%；录得经调整净亏损5.33亿元，同比收窄36.4%。付费率上，在今年前三季度，网易云音乐累计拥有付费用户数2752万，同比增长超93%，付费率达14.9%。

而同一时期，用户数量更多的腾讯音乐，虽然在付费率上略逊于网易云音乐，但已经开始盈利。根据腾讯音乐今年第二季度季报，营收达80.1亿人民币，净利润为8.71亿人民币，有6620万人付费使用腾讯音乐旗下产品，付费率为10.6%。

另一家欧洲在线音乐巨头、美股上市的Sportify，付费率在行业中遥遥领先，根据其今年第三季度季报，在3.81亿使用者当中，有1.72亿人为该音乐平台付费，付费率高达45%。与Sportify近一半的付费率相比，网易云音乐和腾讯音乐相差只有约4%的付费率差额差不多可以忽略不计。

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