11月15日，标普发布最新报告显示，基于美的集团多元化发展和品牌竞争力的增强，机构预期其在未来两年内的经营业绩稳步增长，市场份额稳步扩大，决定将其信用评级从“A-”上调至“A”。

“多元化”是美的集团近年来发展的关键词。目前美的有五大业务板块——智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化和数字化创新。其中ToB业务的增长潜力巨大，将长期助推美的收入的多元化。

扩大制造业导向产品占比 助力公司长期收入增长

报告中称，美的的目标之一是扩大制造业导向的产品占比，比如电梯、医疗器械和新能源汽车核心零部件等。目前，ToB业务收入在2020年占比仅为10%左右。标普认为，美的很可能需要通过收购，以获得其ToB业务快速成长的关键要素。虽然收购存在潜在风险，但如果能扩展到这些市场，会增加美的业务的多样性和弹性。

目前，美的在这些领域已经取得一些进展。据矿充悉，2020年8月美的控股与顺德区政府签定实改建协议，投资百亿新建了非营利高水平的和祐国际医院，作为智慧医院的重要试点基地。今年上半年，美的集团在上海举办了一场院长沙龙，和上海20-30家公立医院的院长一起探讨智慧医疗顶层设计等议题暖情照。

美的作为制造商和品牌商，拥有良好的设备基础，在面向B端的暖通空调、电梯等领域更是具备先发优势。近日，在第72届德国纽伦堡国际发明展上，美的楼宇科技自主研发的“热回收多联机组及智能控制系统”项目斩获银奖。而在11月2日，“美控赋宇新生”KONG美控战略发布会在上海圆满召开，标志着美控楼宇自动化生态社区的进一步完善升级。

在云端、大数据和人工智能快速发展的今天，智慧城市已然成为了大趋势，并处于快速发展阶段。目前我国楼宇自控系统渗透率仅为30%，整体普及率偏低，市场前景广阔。自去年11月美的集团将中央空调事业部正式更名为暖通与楼宇事业部，再到今年9月升级为楼宇科技事业部，目前已实现了从暖通产品供应商到楼宇建筑整体解决方案服务商的华丽转型，业务涵盖小区、学校、医院、轨交以及普通的商建等场景，并不断探索新的商业模式。

“分散风险”，多元化品牌矩阵布局

美的集团“多元化”发展还体现在完善多品牌矩阵，覆盖高中低端市场，通过提升收入多样性，进而增强抗风险能力。

比如美的在2018年推出“COLMO”品牌系列，成功进军高端品牌市场，以大幅扩大利润率。截至2021年9月30日，COLMO 系列高端品牌销售规模已超25亿，同比增速超320%，远超市场预期，推动美的集团业务营收大幅增长。数据显示，2021年美的集团第三季度营业收入875.3亿元，同比增12.7%，归母净利润84.5亿元，同比2020年单三季度增4.4%，同比2019年单三季度增37.8%，高于市场预期。

此外，标普在报告中提到，小型家电的成长空间和线上销售的快速增长将持续推动美的集团的收入增长。从家电行业生命周期上看，以空调为代表的白色家电行业整体处于成熟期，国内市场基本处于饱和状态。相比之下，厨房家电和各类小家电则正处于成长期，发展空间可观。

近年来，美的集团在各产品线均衡发展发展的同时，利用自己的品牌、渠道等优势发展小家电业务，尤其是厨电等方面做到了行业第一。截至2021年6月30日，美的集团作为中国小型家电的主要制造商，市场份额约为17%。

数据显示：空调、洗衣机、微波炉、洗碗机等品类在多国市占率居首位；空调、电饭煲、微波炉、净水器等14个品类市占率全国第一；磁控管、空调压缩机、空调电机等5个核心零部件品类市占率全球第一。

未来展望：市占率有望扩大

除了以上几点，标普在报告中还提到美的集团其他的品牌优势和核心竞争力，比如线上销售渠道、核心科技和财务状况。

报告指出，美的集团善于利用在线渠道扩大销售，强大的网络渠道将帮助其获得更多的市场份额。数据显示，2021年上半年美的线上销售份额持续增长。其中，空调和洗衣机分别占网上总销售额的37.6%和35.5%，增幅分别为2020年上半年的36.5%和33.5%。

美的集团将压缩机事业部和电机事业部整合成为“部品事业部”，进一步的协同管理巩固了其在压缩机、电机等核心零部件环节的优势。由于牢握核心零部件，美的在产业链获得了强大的话语权优势。以空调为例，美芝压缩机不仅用于美的内部空调生产，还外销给其他空调企业，全球市场占有率稳居首位，达42.9%。

报告同样还提及了美的集团未来发展可能遇到的风险，比如原材料价格和运输成本上行对其毛利率的影响。此前财报显示，2021年第三季度美的集团毛利率较2020年同期开始小幅上升，环比 2021年第二季度继续上升改善。不过报告还指出，作为一个市场领导者，集团的定价能力略高于同行，可以部分抵消成本上行带来的风险。标普预计，美的在2021年的收入将增长13%-16%。

此外，标普对美的集团的财务状况表示看好，认为美的集团当前的现金流足以应付流动性所需。鉴于美的拥有庞大的现金余额和短期投资，在未来两年内可以承受严重的不利市场状况，而无需再融资。

美的集团CFO蔡伟定对标普的认可表示感谢，他指出美的之所以能在双循环、国产替代、产业升级的大背景下一直稳健向上发展，得益于美的拥有良好的业务板块布局，持续进行数字化变革和科技投入，让整体发展更稳健，企业韧性更强。未来美的将继续ToC和ToB业务并重发展策略，加大人工智能、云计算、大数据、IoT、工业互联网等领域的投入，不断创新产品、服务和商业模式，更好地赋能产业，共建生态。