财联社（记者 黄靖斯）讯，北交所今日正式亮相，与沪深交易所形成三足鼎立新格局。作为资本市场看门人，证券公司被赋予为企业上市保驾护航时代使命的同时，也力图在新赛道上拼得一席之地。

广发证券备战北交所行至哪一步？记者深入对话广发证券。投行端，广发证券已储备了一批北交所拟申报项目，主要涉及新材料、先进制造、软件与信息技术服务以及生物医药等行业。此外，根据北交所的定位和上市条件，制定了北交所IPO项目的立项标准，优化了新三板推荐挂牌业务的立项标准。

研究所也在同步发力，自北交所设立后，广发研究所已经着力于筛选潜在标的，其中“专精特新”小巨人为重点研究方向，基于此定位，研究所将设立“专精特新”研究群组。

广发证券认为，北交所有望推出混合做市等进一步改革措施，为未来北交所二级市场整体维持较好的交易流动性提供了制度基础。良好的二级市场交易流动性，将会为未来券商参与北交所混合做市、机构投资者参与北交所二级市场价值投资和创新策略研究等提供活跃的市场环境。

投行推出北交所IPO项目立项标准

全国股转公司发布了第三季度主办券商执业质量评价结果，这是北交所设立后首份主办券商执业质量评价结果。99家参评券商中，广发证券跻身前五，位次较二季度的第12名显著提升。

投行端，目前公司已储备了一批北交所拟申报项目，主要涉及新材料、先进制造、软件与信息技术服务以及生物医药等行业。在业务布局方面，公司已根据北交所的定位和上市条件，制定了北交所IPO项目的立项标准，优化了新三板推荐挂牌业务的立项标准，已正式下发。

做市业务方面，广发证券的做法是继续大力开拓做市企业客户，加大做市业务投入规模。在当前基础层、创新层挖掘一批“专精特新”挂牌公司，为其险源结性考提供做市服务，提升挂牌公司的交易活跃度。同时，由于未来北交所有望引入做市商、实行混合做市，公司正在抓紧开发相关交易策略和进行系统准备，积极为北压推气交所上市公司提供做市服务，助力提升北交所二级市场交易流动性。

经纪业务上，北交所官宣设立后，广发易淘金APP率先推送了开通北交所权限预约通知，同时积极做好相关业务和技术准备，加强投资者适当性管理，加快北交所投资者预开户工作。系统支持方面，目前广发多套北交所相关系统建设进展顺利，各项系统基本就绪。截至目前，公司申请预开通北交所权限的客户数量迅速增多，开通新三板权限的客户数量也较之前有明显增加。

此外，北交所宣布设立以来，广发已举办多场北交所的政策宣讲和业务培训，积极动员业务部门开展相关业务的开拓和储备。未来将持续加大对北交所业务人员与团队建设等各方面资源的投入力度，将公司投行业务的触角进一步向前延伸，做好首批拟申报项目的辅导、推荐工作，深入挖掘创新型中小企业。

“专精特新”小巨人为研究重点挖掘方向

自北交所设立后，广发研究所已经着力于筛选潜在标的，其中“专精特新”小巨人为重点方向。基于此定位，研究所将设立“专精特新”研究群组，专门负责对相关企业的研究。

研究所结合自身优质行业研究能力，首先对“后备军”所处行业、规模、估值水平进行初步筛选；其次，对“后备军”进行行业格局分析、财务指标评估等深化研究，进一步锁定覆盖目标；最后，根据实地调研、产业链访谈等方式，聚焦发展动能、双创属性，对覆盖目标进行确认。

在对“专精特新”企业的定价上，基于前期的梳理和储备，并结合这类型企业所属行业、生命周期及财务特性对其进行深入分析，广发研究所针对“专精特新”企业的特有属性，也推出了一套相匹配的估值方法。

广发证券认为，“专精特新”企业主要呈现三大特点：第一，“专精特新”企业主要集中在三大行业，分别为制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，科学研究和技术服务业；第二，“专精特新”企业主要为早期成长型企业；第三，“专精特新”类企业普遍呈现出营收规模偏小、研发投入占比较高、盈利能力偏弱等财务特性。针对上述特征，公司积极加强行业研究，在定价阶段依照企业特性，选择符合低盈利、高研发投入特点的估值方法。

与此同时，公司在内部搭建了符合北交所“专精特新”定位的定价机制和流程，并通过路演向投资者充分沟通传递企业价值，结合历史交易价格、历史发行价格、网下投资者的报价水平及行业估值水平确定发行价格。

旗下两公募北交所主题基金率先获批

作为北交所的重要参与力量，广发证券旗下两家公募基金备战北交所也迎来了新进展。11月12日，8家基金公司上报的北交所主题基金已正式获得批文，易方达、广发基金在列。

据了解，首批北交所主题公募均为“两年定期开放”或“两年持有期”产品，将以不低于非现金基金资产80%的比例投向北交所市场，并可参与北交所上市股票的战略配售，也可通过打新、定增以及二级市场买卖等多种方式参与北交所投资，未来或成为带动公司基金管理规模增长的重要利器。

广发基金成长投资部基金经理吴远怡透露，广发基金为未来参与北交所上市公司的投资做了全面准备，包括投研资源配备、系统建设、后台运营等。投资研究方面，公司配备了充足的、具有丰富的相关行业经验的研究员，覆盖现有的精选层标的，投资研究人员多次参与了北交所相关的主题培训，深入了解交易规则及相关法规政策。

易方达基本面指数增强部基金经理杨俊介绍，易方达对于“专精特新”企业所在的行业有长期深度的跟踪研究，同时易方达一直将科技创新领域作为重点研究和投资方向，已发行管理了多只科技创新类的主题基金。

据透露，获批的易方达北交所精选两年定开基金将重点关注企业的发展空间和成长性，优选具备良好发展趋势和成长潜力的企业，捕捉个股的成长所带来的价值提升的投资机会。针对众所关注的流动性问题，杨俊称公司会根据市场运行实际情况，严格做好流动性风险管理工作， “还是秉承长期坚持的投资理念，深度研究，精选个股，聚焦上市公司的长期价值，不做短期博弈。”

投资逻辑和策略方面，广发基金采用自上而下与自下而上相结合的方式来寻找机会，中观层面更加注重产业研究，微观层面深入挖掘分析公司管理层、公司质地、业务方向，希望做到下沉研究、优中选优。

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