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环球信息:「评论」牛散组团买法拍股,投资者和监管部门都应当警惕

2023-05-16 11:22:19   界面新闻

界面新闻记者 | 吴治邦

界面新闻编辑 |


(资料图)

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在大宗交易和协议转让成为市场操纵温床的背景下,它们也成为了监管部门重点监管对象。因此,部分此前从事大宗交易的牛散和机构转战法拍股江湖。2019年下半年以来,牛散通过法拍购买股票成为了一种“时髦”。

与大宗交易获利逻辑类似,法拍股同样可以在短时间内以打折方式购得上市公司大量股票,意欲在后期以较高的价格出售,来赚取利润。

5月11日晚间,*ST西域对外回复了深交所的关注函,主要涉及到张燕宁、韩钰婷两人团购法拍股票一事,回复公告中透露的几点耐人寻味。

一是使用同一个账户联合购买,却简称独立决策的自然人投资者,并非一致行动人,与上市公司、董监高或西域旅游前十大股东均不存在一致行动、关联关系和股份代持或其他利益关系等情形。二是张燕宁、韩钰婷两人的资金来源情况复杂。张燕宁的资金系其舅舅张寿清的账户转入,韩钰婷的资金系陈柏霖的借款。

据不完全统计,上述成交金额已经高达300亿元。

本次*ST西域的法拍事件中,张燕宁、韩钰婷两人使用张燕宁的账户以3.18亿元的交易对价购得8.29%的股票,两人的持股比例分别为4.60%、3.69%。这就产生了第一个法律问题,尽管后期分别进行了股权登记,但两人是否构成一致行动人?

《上市公司收购管理办法》第八十三条第六款规定,投资者之间存在合伙、合作、联营等其他经济利益关系,应当认定为一致行动人。显然,张燕宁、韩钰婷两人在法拍*ST西域股票的过程中,存在大额经济合作,但两人却坚称不是一致行动人。两人有意无意的规避了5%以上股东减持规定的限制,进而规避“举牌”披露的情况,在股票买卖上享有更大的自由,这无疑为可能的市场操纵埋下了隐患。

第二 ,两人资金来源情况复杂,背后疑似隐藏着一个专业从事股票法拍的团队。以张燕宁为例,张燕宁给出的情况说明显示:张寿清是其舅舅,资料显示2023年3月1日-27日,张燕宁向张寿清账号转入3.41亿元,4月13日张寿清向张燕宁转款1.77亿元。而张寿清是一位“超级牛散,因参与神雾节能重整而名声大噪,为多家上市公司的前十大流通股东,此次出手*ST西域法拍的系张寿清的外甥张燕宁。

另外相关诉讼信息显示,张宇、张寿清此前系专门从事大宗交易的资金方,以大宗交易方式接盘上市公司股东所减持股份,实际是为后者提供融资服务,接盘股份实为抵押物,且约定了回购条款及平仓规则,本质上系“代减持”业务。

需要指出的是,在证监会已披露的行政处罚决定书中,已经出现了相关牛散在大宗交易接盘后,利用虚假申报、关联账户托市来获利的违规情形,如冯志浩和孟祥龙操纵案、任良成操纵案。

如上所述,法拍购股与大宗交易获利的逻辑一样,同样可能被用来操纵获利。

*ST西域法拍事件里,4月22日法拍过户后,4月24日公司就出现了两起大宗交易,金额分别为2771.13万元、8170.86万元,疑似法拍账户的倒仓操作。而正是在上述大宗交易股票过户后,*ST西域的股票价格快速下跌。如按照上述价格卖出,张燕宁、韩钰婷无疑可以获利颇丰。

综上所述,*ST西域的法拍一事上,需要重点关注两个问题:一、张燕宁、韩钰婷两人是否存在着一致行动关系,是否应当遵守5%以上股东减持规定。如构成一致行动人,则应当遵循5%以上股东减持规定,如在此期间立马实施了卖出,无疑违反了相关规定;二,既然张燕宁、韩钰婷两人的法拍资金来源情况复杂,就应当重点关注其外围协同账户的情况。为了提防资金方为获取更大的利益,监管部门应当时刻关注可能的市场操纵。

法拍股票本是一正常的市场交易行为,对证券市场活跃有着较大的好处。但与大宗交易一样,监管部门应当时刻警惕其成为证券违规的温床。

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